메자닌 부채 투자란 무엇인가
메자닌 부채는 포트폴리오를 다각화하려는 투자자에게 점점 대중적으로 변화하고 있는 투자 옵션입니다. 이 형태의 부채는 회사 자본 구조에서 전통적인 부채와 자본 사이에 위치하여 위험과 수익이 혼합되어 있습니다. 메자닌 부채는 일반적으로 회사의 성장, 인수 또는 중요한 기능적 변화에 자금을 조달하는 데 사용되어 자본을 늘리지 않고도 자본을 제공합니다. 투자자에게는 주식 투자보다 낮은 위험을 감수하면서 선순위 채권에 비해 높은 수익률을 얻을 수 있는 가능성을 제공합니다. 메자닌 부채는 부채와 자본의 특성을 모두 결합한 형태의 금융입니다. 일반적으로 담보가 없으며 타 채권 대비 후순위의 특징을 가지고 있습니다. 그럼에도 불구하고 메자닌 대출자는 청산 시 주주보다 앞선 우선순위를 가지고 있어 어느 정도 하방 위험을 보호할 수 있습니다. 메자닌 부채의 특징 중 하나는 대출 상환 조건을 유연하게 구성할 수 있다는 점입니다. 이러한 유형의 채권은 채권의 후순위 특성을 기반으로 선순위 채권 대비 더 높은 이자율로 책정되어 있는 경우가 많습니다. 높은 이자율과 일부 주식의 특성을 가진 메자닌 부채 투자는 선순위 대비 우수한 수익률을 추구하는 투자자에게 특히 매력적으로 만듭니다. 메자닌 부채는 일반적으로 레버리지 매수, 상업적 확장 및 재자본화에 사용됩니다. 회사의 경우 회사의 소유권을 포기하지 않고도 자본을 조달할 수 있으며 이는 회사 입장에서 중요한 이점입니다. 투자자 입장에서는 주식 투자에 비해 현금 흐름 가시성 확보가 가능하며, 회사 실적이 좋을 경우 주식과 유사한 수익을 얻을 수도 있습니다
메자닌 부채 투자의 장점
투자자 관점에서 메자닌 부채는 매력적인 필수 투자가 되는 여러 가지 이점을 제공합니다. 첫 번째는 높은 수익률의 가능성입니다. 메자닌 부채는 일반적으로 12~20%의 이자율을 제공하는데, 이는 선순위 채권에서 얻을 수 있는 수익률보다 상당히 높습니다. 이러한 이유는 메자닌 부채는 자본 구조에서 선순위 대비 후순위에 위치하여 위험이 더 높기 때문입니다. 그럼에도 불구하고, 주식 청산 또는 전환 권리를 허용하는 기능을 바탕으로 잠재적인 상승 가능성을 보유할 수 있어 메자닌 부채 투자자는 주식 투자자와 같이 모든 위험을 감수하지 않고도 회사의 성장을 공유할 수 있는 기회를 제공합니다. 또 다른 이점은 메자닌 부채가 제공할 수 있는 상당히 안정적인 현금 흐름 예측 가능성입니다. 대부분의 경우 메자닌 부채에는 정기적인 이자 지급이 포함되어 투자자에게 예측 가능한 현금 흐름을 지급할 수 있습니다. 이는 메자닌 부채를 높은 수익률과 적당한 위험 사이의 균형을 추구하는 고정 소득을 중요하게 여기는 투자자에게 적절한 투자 옵션이 될 수 있습니다. 벤처캐피탈이나 사모펀드와 같은 다른 고위험, 고수익 투자와 비교했을 때, 메자닌 부채는 중간 지점으로 여겨지며, 보다 조화로운 수익 프로필을 제공합니다. 결국 메자닌 부채는 투자자가 청산이나 파산 시에 지분 보유자에 비해 더 유리한 위치를 차지할 수 있게 합니다. 메자닌 대출 기관이 노령 채권자에게 밀려났지만, 여전히 지분 투자자에 비해 우선권을 가지고 있습니다. 이러한 상대적 안정성은 전통적인 부채 투자보다 더 많은 위협을 감수할 의향이 있지만 지분보다 더 많은 하락 보호를 원하는 사람들에게 매력적일 수 있습니다.
다른 대체 투자와의 차이점
메자닌 부채와 다른 대체 투자와의 차이점을 알아보겠습니다. 첫 번째로 메자닌 부채를 사모펀드, 벤처케피탈 또는 부동산과 같은 다른 대체 투자와 비교할 때, 메자닌 부채는 그중에서 중간 위험, 중간 가격의 특징을 갖고 있습니다. 예를 들어, 사모펀드는 회사의 직접적인 권한을 포함하고 종종 장기적인 투자 약정이 필요하며, 수익률은 회사의 성장이나 회수 전략의 성공에 크게 좌우됩니다. 사모펀드 투자는 실제로 높은 수익을 유도할 수 있지만, 전체 투자금을 잃을 수 있는 높은 손실 가능성이 있어 상당한 위험한 투자 상품으로 분류됩니다. 그러나 이와는 대조적으로, 메자닌 부채는 자본 구조에서의 위치로 인해 고도의 안전성을 제공합니다. 선순위 채권만큼 안전하지는 않지만, 자본보다 더 많은 투자금 보호를 제공합니다. 또한, 메자닌 투자자는 메자닌 부채의 특징으로 인해 채권뿐만 아니라 주식 전환 권리를 통해 회사의 상승세를 공유하여 균형 잡힌 수익 프로필을 만들 수 있습니다. 이는 메자닌 부채를 사모펀드 투자와 자주 연관되는 높은 변동성과 오랫동안 자금이 묶이는 현상 없이 투자한 회사의 성장에 대한 포지션을 원하는 투자자에게 매력적인 옵션으로 만듭니다. 또한 벤처케피탈과 비교했을 때 메자닌 부채는 덜 위험하지만 일반적으로 수익률이 낮습니다. 벤처케피탈은 본질적으로 높은 위험을 보유하고 있지만 기하급수적 성장의 가능성이 있는 초기 시작 단계 회사를 지원하는 것을 포함합니다. 반면 메자닌 부채는 일반적으로 입증된 수익 기반이 있는 보다 확립된 회사의 채권으로 구성됩니다. 이는 여전히 매혹적인 수익률의 가능성을 제공하는 보다 안정적인 투자가 됩니다.