부실 증권이란 무엇인가
부실 증권이란 심각한 재정적 어려움을 겪고 있는 회사가 발행한 채권, 주식 또는 기타 재정 수단과 관련이 있습니다. 이러한 회사는 파산 도는 재정 구조 조정에 직면해 있을 수 있으며, 이로 인해 증권이 액면 가치에 비해 급격히 하락하여 거래되는 경우가 많습니다. 이러한 증권에 투자하는 것에 대한 기본적인 설명은 회사에 직접적으로 개입하여 회사가 안정화되거나 구조 조정을 거치면 가격 회복과 상당한 이익의 가능성을 만들어낼 수 있습니다. 부실 증권에는 크게 두 가지 유형의 부실 주식, 부실 채권이 있습니다. 부실 채권은 일반적으로 재정적 요건을 충족할 수 없는 회사가 발행한 상업 채권 또는 대출의 형태를 취합니다. 이러한 채권은 높은 위험적 특성으로 인해 종종 "쓰레기 채권"으로 불립니다. 반면 부실 주식은 재정적 어려움으로 주가가 엄청나게 평가 절하된 회사의 주식을 말합니다. 투자자들은 회사의 운명이 반전되어 주식 가치가 상승할 것이라는 임시방편으로 낮은 비용으로 주식을 매수할 기회를 볼 수 있습니다. 부실 증권에 투자하는 것은 여러 가지 이유로 상당히 수익성이 있을 수 있습니다. 첫째, 이러한 증권은 일반적으로 대폭 할인된 가격으로 판매되므로 투자자는 액면가의 일부로 이를 취득할 수 있습니다. 그러나 회사가 성공적으로 구조 조정을 하거나 파산에서 벗어나면 이러한 증권이 가치가 상당히 증가하여 상당한 수익으로 이어질 수 있습니다. 결국 부실 채권 투자자는 구조 조정 중에 종종 자리르 차지하여 잠재적으로 이익에 유리하게 영향을 미칠 수 있습니다.
부실 증권 투자의 기회
필수적인 위험에도 불구하고, 부실 증권은 똑똑한 투자자에게 독특한 이점을 제공합니다. 이러한 자산에 대한 시장은 종종 방해를 받아 증권의 잘못된 가격 챙적으로 이어질 수 있으며, 수익성 있는 투자 기회를 제공합니다. 또한 경기 침체나 신용 위기와 같은 특정 요구 조건은 더 많은 회사가 재정적으로 어려움을 겪으면서 부실 증권에 유리한 조건을 만들어 낼 수 있습니다. 부실 증권 시장의 주요 기회 중 하나는 비효율성에서 발생합니다. 증구너에 대한 시장은 작을 수 있으며, 많은 투자자가 우려하는 회사에서 움츠러듭니다. 이러한 유동성 부족과 시장 플레이어는 종종 잘못된 가격 책정으로 이어져 회사의 진정한 가치를 올바르게 평가할 수 있는 투자자에게 기회를 제공합니다. 예를 들어, 시장이 회사의 회복 능력에 대해 지나치게 비관적인 경우 해당 채권이나 주식이 과소평가되어 관련 위험을 감수할 의향이 있는 사람들에게 경제적 기회를 제공할 수 있습니다. 부실 채권에 대한 투자자, 특히 헤지펀드 및 사모펀드 기업과 같은 기관 투자자는 구조조정 프로세스에 적극적으로 참여할 수 있습니다. 회사 부채의 상당 부분을 인수함으로써 이러한 투자자는 부채 대 주식 교환, 재편 계획 또는 청산의 조건에 영향을 미칠 수 있습니다. 어떤 경우에는 투자자가 실제로 구조조정 후 회사를 통제하여 회사를 되살리고 가치를 높이는 것을 목표로 할 수 있습니다. 이러한 적극적 참여는 투자에 대한 잠재적인 수익을 높일 수 있지만 상당한 용기와 재원이 필요합니다. 기관 투자자에게 부실 증권은 더 광범위한 시장 위험에 대한 바리케이드 역할을 할 수 있습니다. 이러한 증권은 주식 및 국채와 같은 기존 수단과 상관관계가 낮은 경향이 있어 포트폴리오에 다각화를 제공할 수 있습니다. 또한 부실 증권은 수익성 있는 회복기에 종종 성과가 좋기 때문에 수익성 있는 침체기에 포트폴리오를 커버할 수 있는 역주기적 투자가 됩니다. 이는 전반적인 투자 전략에서 위협과 가격의 균형을 맞추려는 투자자에게 매혹적인 옵션이 됩니다.
부실 증권 투자의 위험성
부실 증권이 지닌 잠재적인 수익률은 상당히 높지만 비례하여 위험 또한 높습니다. 붕괴 또는 파산 직전인 회사에 투자하려면 철저한 근면성이 필요합니다. 총손실에 대한 책임이 더 안정적인 투자에 비해 훨씬 높기 때문입니다. 부실 증권에 투자할 때 가장 심각한 위험은 신용 위험입니다. 이러한 회사는 재정적 어려움에 직면해 있기 때문에 부채 점수가 초과될 가능성이 있습니다. 채권자에게 이는 이자 지급과 투자한 모든 투자 원금을 모두 잃는 것을 의미할 수 있습니다. 파산이 발생할 경우 채권자는 일반적으로 회사의 수단에 대한 청구권 측면에서 지분 소유자보다 우선시 되지만 여전히 완전한 회복을 보장하지는 않습니다. 부실 증권은 종종 복잡한 법적 및 비감독 절차와 관련이 있으며, 특히 회사가 파산하거나 보호를 구하는 경우 더욱 그렇습니다. 이는 투자를 복잡하게 만들 수 있는 법적 위험을 초래합니다. 파산 절차는 여러 차례에 걸쳐 장기화될 수 있으며, 궁극적인 해결책에 대한 의문으로 이어질 수 있습니다. 마찬가지로 투자자는 다른 채권자와 이해 관계자가 이해관계가 일치하지 않아 프로세스가 지연되거나 증권의 회수 가치가 감소할 수 있으므로 재편 계획과 관련된 문제에 직면할 수 있습니다. 부실 증권은 악명 높게 예측할 수 없기 때문에 뉴스, 시장 상황 또는 회사의 재정 상황에 대한 업데이트에 따라 가격이 급격하게 변동할 수 있습니다. 또한 이러한 증권에 대한 시장은 기존 주식 및 채권에 비해 상당히 유동성이 낮을 수 있습니다. 유동성이 부족하면 특히 시장 스트레스 기간 동안 가격에 큰 영향을 미치지 않고 포지션을 종료하기가 어려워질 수 있습니다. 이러한 유동성 부족 위험은 대량의 포지션을 신속하게 거래할 수 있는 역량을 갖춘 기관 투자자들에게 상당한 우려가 될 수 있습니다.